С начала лета рубль резко ослаб: за три дня он потерял 3,7% против доллара, который поднялся до 73,9 рубля. Об этом сообщает автор Telegram-канала bitkogan. На этом фоне тревожно выглядит новость о наращивании покупок валюты Минфином до 9,9 млрд рублей в день, но, как отмечает источник, ничего экстраординарного не происходит.
Почему Минфин покупает валюту
Операции идут в рамках бюджетного правила и лишь сглаживают влияние нефтяных доходов. Нефть сейчас продаётся по цене выше $90 за баррель, и покупка валюты частично компенсирует укрепление рубля, которое было бы вызвано ростом экспортной выручки. То есть действия Минфина — механизм балансировки, а не сигнал о проблемах.
Отложенные продажи и эффект базы
Причина ослабления — в календаре операций. В мае рубль был очень крепким из-за отложенных продаж валюты за март–апрель. Весной в страну поступала выручка от дешёвой нефти, продававшейся в начале года по $45 за баррель. По бюджетному правилу тогда требовалось продавать валюту для поддержки рубля, но операции заморозили, а затем провели в мае, когда рубль и так был сильным. Сейчас эти продажи заканчиваются, и рубль отреагировал небольшим ослаблением.
Ещё один фактор поддержки уходит
С июля сократятся продажи валюты от ЦБ в рамках зеркалирования инвестиций из резервов ФНБ. Когда из фонда берут деньги на инвестиции, валюту реализуют не сразу, а спустя полгода. Так, в первом полугодии 2026 года продаётся валюта за использование резервов во втором полугодии 2025 года — объёмом 4,6 млрд рублей в день, что поддерживало рубль в январе–июне. Но в этом году инвестиций из ФНБ почти не было, значит, и зеркалирующих продаж во втором полугодии 2026 года не будет. Через месяц исчезнет и этот небольшой фактор поддержки.
Что это значит
В остальном фундаментальные условия для рубля остаются благоприятными: высокие процентные ставки, слабый спрос на импорт из-за снижения экономики и высокие экспортные доходы. По оценке источника, в ближайшие два месяца рубль может стать из очень крепкого просто крепким, дойдя до уровней около 75 рублей за доллар. Для держателей рублёвых сбережений это означает умеренное ослабление, а не разворот тренда; для тех, кто планирует валютные расходы, — несколько более дорогой доллар в ближайшей перспективе.
Источник: Telegram: bitkogan
Комментарии
Пока нет комментариев — будьте первым.