В ближайшую пятницу совет директоров Банка России объявит решение по ключевой ставке, которая сейчас составляет 14,25%. Как отмечает автор телеграм-канала bitkogan, интрига связана с тем, что рынок акций переживает самое продолжительное падение за последнее время, и участники ждут от регулятора сигнала поддержки.
Инфляция против рынка
Для денежно-кредитной политики динамика котировок не является приоритетом: ЦБ ориентируется на инфляцию, стараясь при этом не загнать экономику в рецессию. Сейчас ценовая картина складывается не в пользу смягчения. Инфляционные ожидания растут, кредитование и денежная масса увеличиваются быстрее, чем заложено в прогнозе регулятора. Топливный кризис подстёгивает удорожание товаров, и оценить его продолжительность пока сложно. К проинфляционным факторам добавляется расширение бюджетного дефицита, которое создаёт дополнительный спрос. По оценке автора, по итогам года инфляция может превысить 6%.
Ограниченное пространство для жёсткости
При этом, по мнению аналитика, экономика уже близка к спаду, а значит, возможности для дальнейшего ужесточения политики сужаются: рецессия создаёт риски для финансовой стабильности, за которую отвечает ЦБ. Отдельно в материале отмечается усиление политического давления на Банк России со стороны президента.
Два вероятных сценария
Исходя из этого, выбор сводится к двум вариантам: сохранить ставку или понизить её символически — на 0,25 процентного пункта. Снижение позволило бы снять избыточные ожидания нового ужесточения, успокоить рынки и банки и ослабить политическое давление, а необходимую жёсткость условий можно было бы удержать за счёт более высокого прогноза по ставке, нейтрального сигнала и акцентов на пресс-конференции — готовности держать ставку высокой долго. Тем не менее автор материала склоняется к тому, что ЦБ сосредоточится на борьбе с инфляцией и оставит ставку на уровне 14,25%.
Что это значит
Для заёмщиков и вкладчиков решение в пятницу определит условия по кредитам и депозитам на ближайшие недели: пауза означает сохранение текущих ставок, символическое снижение — осторожный разворот. Инвесторам стоит помнить, что даже при снижении ставки ЦБ может сохранить жёсткую риторику, поэтому реакция рынка не обязательно будет устойчивой.
Источник: Telegram: bitkogan
Комментарии
Пока нет комментариев — будьте первым.