Консолидация или разворот
После резких колебаний в начале года рынок золота вошел в фазу относительного спокойствия. Как отмечает в своем Telegram-канале экономист Бит Коган, сейчас инвесторы задаются вопросом: это лишь передышка в рамках восходящего тренда или признаки слома тенденции?
Параллели с 1980-ми и позиция ФРС
Проводятся параллели с началом 1980-х, когда нефтяной шок, геополитика и инфляция сменились ростом ставок и длительным снижением цен на золото. Однако, по мнению автора, повторение маловероятно: современная экономика отличается, а новый глава ФРС Кевин Уорш, вероятно, будет бороться с инфляцией осторожно, без необходимости повторять жесткую политику Пола Волкера. Даже если ставку повысят раз-другой, это станет временной неприятностью, хотя сама возможность такого шага сдерживает рост золота.
Индия и дефицит серебра
Дополнительным краткосрочным негативом стало повышение Индией импортных пошлин на золото и серебро с 6% до 15%. Эта мера направлена на поддержку слабеющей рупии и сокращение давления на валютные резервы. Локально это может охладить спрос на драгметаллы, но подчеркивает их долгосрочную ценность.
Серебро на этой неделе подскочило, напомнив о том, что физический рынок этого металла остается дефицитным шестой год подряд. Энергетический кризис в Перу, втором производителе серебра (около 14% мирового производства), вызвал опасения за работу горнодобывающего сектора. В результате соотношение золото/серебро (Gold/Silver Ratio) упало ниже 55, что считается очень низким уровнем. Если серебро сохранит импульс, золото, вероятно, будет постепенно подтягиваться за ним.
Что это значит
Долгосрочные факторы поддержки золота сохраняются: центробанки продолжают закупки, доллар слабеет, а геополитические риски (включая ситуацию вокруг Ормузского пролива) остаются. Текущая консолидация, скорее всего, отражает неопределенность в отношении денежно-кредитной политики, но не отменяет фундаментальных предпосылок для роста цен на драгоценные металлы.
Источник: Telegram: bitkogan
Комментарии 7